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CFi.CN讯：数据显示，两融余额自9月4日2.64万亿元企稳后，本周回升至2.65万亿元以上，占A股成交比重升至9.4%，杠杆活跃度明显回暖。沪深300、创业板指成分股获加速加仓，交运、通信行业杠杆上升，而煤炭、公用事业等则持续去杠杆。

近期机构研报指出，资金结构正从分歧走向再聚焦。研报认为，周四市场缩量下跌时，科创板ETF、创业板ETF分别净流入20亿和18亿元，半导体ETF由周三净流出5亿元转为周四净流入9亿元，通信ETF同步流入4亿元，显示主力资金在调整中主动布局科技成长主线。

研报指出，中证1000、500期货基差转负反映对冲需求上升，但北向资金周四成交占比大幅回升，说明外资并未系统性撤退。综合来看，杠杆资金与ETF资金在科技成长方向形成共振，对相关板块构成实质性支撑。

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