证券时报记者 胡华雄
昨日A股市场大幅调整,上证指数失守3000点,下跌5.13%,创出近两年多来最大单日跌幅。
当天市场“深蹲”受到多种因素的综合影响,不过在调整之余,一些积极因素也开始浮现。比如有机构就认为,市场估值调整或已接近极限,未来更重要的是盈利预期。随着市场大幅调整,各指数逐步进入价值区间,投资者不应过度悲观。
沪指创两年多最大跌幅
4月25日,A股市场大幅下挫,上证指数跌破3000点整数关口,下跌5.13%,创出自2020年2月3日之后,最近两年多来最大单日跌幅,各大行业板块全线下挫。
据证券时报记者统计,当天收盘合计超过700只股票跌停,跌幅在10%及以上的股票超过800只,跌幅在8%以上的股票超过2500只,这样的个股大面积深跌情形在最近几年比较少见。
资深市场人士桂浩明在接受记者采访时认为,包括上周五海外市场大幅下挫、人民币贬值、疫情反复,以及近期新股大面积破发等因素叠加,使得市场出现了大幅度调整。
华安证券也列举了导致当天市场大幅下跌的一些主要原因,包括美联储议息会议在即,货币紧缩预期不断强化,美股大幅回调对A股形成外部风险偏好掣肘;市场对未来经济前景担忧加剧;部分代表性个股负面消息增多,投资者对业绩预期下修;人民币汇率持续快速贬值,资金外流担忧升温等。
权益资产投资价值凸显
随着市场调整,机构和专家对后市的看法仍存在一些分歧。
桂浩明认为,目前市场尚未看到止跌迹象,对于投资者而言,或需等待市场真正企稳之后再做定夺。
不过,值得注意的是,一些可能会影响市场的积极因素也在逐渐浮现。从估值上看,A股市场的估值逐渐低于近年平均水平,甚至已明显趋于低估。西部证券的策略观点认为,整体来看,当前的市场估值调整已经接近历史极限水平,从股债间的比价关系来看,当前A股隐含收益率与10年期国债收益率的差值也创下了2008年金融危机以来新高,显示权益资产的投资价值凸显。随着疫情政策的推进,以及5月美联储加息靴子落地,未来市场有望迎来反弹窗口期。中期来看,投资者需要关注的是在盈利预期下修周期下,市场投资风格由基于PEG(市盈率相对盈利增长比率)的行业轮动逐步转向基于PB-ROE(市净率-净资产收益率)的价值投资风格的变化。
渤海证券也认为,展望来看,短期A股仍将面对疫情、业绩发布的最后阶段、美联储加息靴子落地等风险,负面因素仍待出清。不过从当前风险溢价看,上证指数超过无风险收益率的风险回报达6.0%,接近2015年以来的历史极值水平。
部分上市公司或重要股东在股价低迷之际进行回购、增持,彰显对后市的信心。比如就在周一股价大跌之际,医药龙头公司恒瑞医药进行了回购。恒瑞医药发布的首次回购股份公告显示,4月25日,恒瑞医药通过集中竞价交易方式首次回购股份75万股,已支付的总金额为2238.52万元(不含交易费用)。当天恒瑞医药跌停,年初至今公司股价累计跌幅超过40%。
当晚,包括东方通、川能动力、晶丰明源、齐鲁华信在内的多家A股公司,披露了重要股东或董监高增持计划。
华安证券认为,内外部重要会议召开在即,弱势磨底或渐近尾声,等待超跌反弹信号。国海证券策略观点认为,随着市场大幅调整,各指数逐步进入价值区间,不应过度悲观。
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