全球能源需求恶化 原油库存攀至新高

纽约原油期货价格史上首次跌入负值

虽然石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国日前达成了创纪录的减产协议，但受美国石油市场供应严重过剩、合约即将到期等因素影响，纽约油价首次跌入负值。分析认为，随着原油储存空间即将耗尽，以及疫情持续打压石油需求，未来油价走势仍不乐观。

纽约油价罕见跌入负值

当地时间4月20日，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%，价格不仅创下了历史新低，同时这也是自石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后首次跌入负数区间。油价负值意味着只要售出石油，生产商不仅赚不到钱，还得付出更多的钱，用于减轻自身石油库存的负担。

同时，油价负数也意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。瑞银集团石油分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示，5月份交货的轻质原油期货合约即将在21日到期，其成交量走低。这也是美油历史上第一次出现“负油价”的直接原因。原油期货到期日前，交易员急于平掉多头头寸，以免在交割成本高企的情况下购入实物原油。当前储油库存已接近满负荷，如果交割实物的话，储油成本高于平仓损失。因此，市场上出现“空逼多”，诱发5月期货价格跌至负数。

另一方面，受到疫情影响，美国多地基础设施和交通物流不畅，原油很难外输或储存。美国能源信息署(EIA)数据显示，美国原油库存连增12周，已攀升至近三年新高。仅位于俄克拉荷马州库欣的储油罐的储存量目前已达到69%。标普全球普氏能源资讯分析师米格利表示，库欣是内陆城市，原油库容很可能在3周内填满。因此，进入夏季即将显现的储油设施用尽的难题进一步使市场对原油价格失去信心，原油生产商只能通过削减采油量并降低原油价格来削减库存。

美国消费者新闻与商业频道(CNBC)评论称，这是美国油价有记录以来最糟糕的一天，美国储存的石油量正在急剧增加，而新冠肺炎疫情的蔓延还在不断打击石油的消费量。包括美国在内的全球多国的限制隔离措施使汽油和柴油的需求大幅降低，即便在复工后，对于能源的需求可能也难以恢复到疫情前的水平。雷斯塔能源公司石油市场负责人比约纳尔·通海于根对CNBC表示，全球供需失衡的问题已经开始真正体现在价格上。

此前的一周，欧佩克和非欧佩克组织终于达成一个有广泛产油国参与的减产协议，产油国计划分三阶段进行减产，其中第一阶段将从5月份开始，每日减产970万桶，为期两个月，之后逐渐缩减减产的规模。然而分析认为，前期主要产油国加码生产，以及疫情环境下市场需求疲弱，这一减产规模无助于缓解过剩压力，同时市场对库存的堆积担忧日益加剧。

美政府计划增加战略石油储备

在20日举行的白宫记者会上，美国总统特朗普宣布将利用当下国际油价暴跌的时机购入7500万桶原油，让战略石油储备达到“最高水平”。

设立美国战略石油储备旨在遭遇突发紧急事件时缓解原油供应扰乱对国家的影响，总容量逾7亿桶，储油仓库大多位于得克萨斯州和路易斯安那州。据法新社报道，特朗普于3月13日首次宣布想要填满战略石油储备。截至4月17日，美国战略石油储备大约为6.35亿桶。分析认为，由于美国战略石油储备容量有限，即便购买7500万桶原油，也难以实际上弥补需求端的空缺。

据路透社报道，美国国会上月拒绝在规模2.2万亿美元刺激法案中提供资金用于增加战略石油储备，美国能源部目前正把相当于7700万桶原油的储存空间出租给美国原油企业，以解决他们的仓库不足难题。

特朗普将20日油价的异常下跌描述为一种暂时的金融现象，认为这在很大程度上与卖空者有关。他指出，这更多是短期投机问题，而不是石油问题，负油价体现出融资问题，而不是原油市场的形势。但他同时也承认，全球对石油的需求已经大幅下降。

特朗普还称，他会考虑共和党参议员克莱默提出的想法，将拒绝让那些即将抵达美国港口的沙特石油入境，以此来支持遭受重创的国内能源行业。

据《华尔街日报》报道，知情人士20日透露，欧佩克成员国正在考虑尽快削减石油产量，而不是等到下个月减产协议开始时再减产。一位熟悉情况的沙特官员表示，必须对油价暴跌采取行动，但可能有点太晚了。

油价前景依然堪忧

对于油价未来一段时间的走势，高盛发布报告预计称，未来几周油价波动仍将处于高位，石油市场将被迫经历“剧烈再平衡”的过程，储油空间接近极限将导致大规模减产，进而推动价格走高。

高盛指出，尽管20日原油期货6月合约的跌幅没那么剧烈，但随着储油空间告急以及散户投资者受惊退出，该合约可能会面临下行压力。美银美林评论也称，美国原油尚需要几周时间来重新达到平衡，若需求不能回升，预计6月份期货合约价格也将转负。不过高盛指出，由于最终储油空间所剩有限，产出必须大规模缩减以使市场恢复平衡，一旦需求逐步回升，将为油价最终上涨打下基础。

上周，两大权威组织国际能源署(IEA)和欧佩克先后发布月度市场报告认为，二季度全球能源需求将继续大幅度恶化，其中4月可能是石油历史上最糟糕的一个月。目前大部分分析师对于未来油价仍持悲观态度。

加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略全球主管赫莉玛·克罗夫特表示，当前停泊在海上的油轮存储了大量原油，炼厂需对这些原油进行加工，短期内原油市场面临的这一难题将不会缓解，仍对油市的短期前景感到十分担忧。英国石油公司前首席执行官约翰·布朗也表示，油价将在相当长一段时间内保持在低位，这将类似于20世纪80年代石油供过于求的情况。

与此同时，在油价加速下跌之际，石油行业在3月份减少了5.1万个钻井及炼油岗位，减幅达到9%。研究咨询公司BW Research Partnership分析了大约30000家能源公司的调查数据，3月油气行业损失的岗位包括建筑、钻井设备制造和航运等辅助岗位。该公司副总裁表示，这还仅仅是开始，油气行业的情况还有可能进一步恶化。

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