不足一个月前发布的两则文章，分别探讨了下影阳烛和上影阴烛，相对属于买方动力和卖方动力较强势的状态，前者动力仅次于大阳烛；后者动力仅次于大阴烛。今次则分享下影阳烛的翻转形态，就是「上影阳烛」。虽然上述下影阳烛是买方动力较强势状态；但千万不要将上影阳烛误解为买方动力较弱势状态。由于仍见出现阳烛，反映买方动力相对卖方动力依然占优，因此上影阳烛也应理解为买方动力较强势状态，只是相对下影阳烛，优势经已明显减少。

就形态而言，上影阳烛只有烛身和上影线两部分，下影线则是「缺席」，意味着股价或股指开于全日低位，继而买方动力不断扩大，股价或股指一直上移。以一个交易日为例，于日内买方动力的全盛时刻，一度出现大阳烛，现价正是全日高位，那时连上影线亦是「缺席」。不过随着买方盛势不能维持，卖方动力渐增，股价或股指见回落，令上影线「浮现」。值得留意上影阳烛是短的烛身配搭长的上影线，代表股价或股指的日内高位在交易时段内的初段或中期经已出现，于是有充份时间让卖方「反扑」。

因此，往往是上午买方动力明显占优，可是下午形势便逆转，卖方反客为主，现价下行渐见远离日内高位，形成烛身长度逐渐减少并上影线长度渐增的格局。常见的上影线和烛身的长度比例为2:1或以上，但无论卖方怎样「反扑」，却未见成功夺回日内的主导权，所以仍已阳烛收市。究其原因是卖方发力的同时，买方也会抗衡。从股价或股指开于全日低位来看，日内的投资气氛应是渐入佳境，不无大户或散户当日的入市意欲均较强，令沽盘获得充份承接，产生沽盘被消化后反映卖方一度出现的强势无以为继的结果。

(资料图片仅供参考)

以2022年5月11日腾讯控股(00700) 为例，开报339.60元，正是日内低位；但较上日收报341.20元属低开。不过开市后股价持续上行，不足十分钟已由跌转升，继而升势渐见扩大，至下午1:38前录得日内高位362.00元。就交易时间而言，一天的港股交易时间 (撇除竞价时段) 为330分钟，下午1:38代表当日过了188分钟，占近57%的交易时间，与上述大概一半时间买方动力明显占优的情况吻合。高位过后意味着卖方开始「反扑」，下午低位为349.00元，出现在收市前不足半小时，证明买方动力节节败退。

事实上，下午3:55前仍低见349.00元，反映自下午1:38后的下午绝大部分交易时间，卖方都在积极「反扑」，并见动力持续增强，要到临近收市买方才稳住当日已有的优势。最终收报350.40元，较349.00元稍为回升；至于相对开市位339.60元和高位362.00元，差距分别为10.80和11.60元，前者代表当日的烛身长度，而后者代表上影线长度，上影线较烛身长亦属典型，又见开市位低于收市位代表出现阳烛，确认当日为上影阳烛的形态。留意此形态买方动力优势明显减少，预示短期股价下行风险较大。故此翌日 (2022年5月12日) 腾讯已见回软，收报344.20元，更于同月的19和26日分别低见334.00和330.00元，较上述高位362.00元不足半个月回吐近一成。

下回再续

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。

关键词： 交易时间 投资决定