MLF下调LPR一定会下调吗?

从历史数据来看，MLF下调，LPR是跟着下调的。不过，MLF不变时，LPR不一定不变。

央行完成一轮完整降息的全程过是“逆回购利率—MLF利率—LPR的同步调降”。在6月13号，央行将7天期逆回购操作的中标利率和常备借贷便利(SLF)利率下调10个基点，向市场发出“降息”信号。

同时，在6月15号，央行对中期借贷便利(MLF)开展超量续作，并降息10个基点。至此，6月20号LPR利率下降已经没有悬念。

MLF的定义究竟是什么?

MLF指的是中期借贷便利。中期借贷便利是央行提供中期基础货币的货币政策工具，简单来说就是央行借钱给商业银行，然后让商业银行给各类企业提供贷款。在发放中期借贷便利的时候，发放对象必须是符合宏观审慎管理要求的商业银行和政策性银行，主要通过招标的方式进行选择。中期借贷便利会以质押的方式发放给银行，银行需要提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为质押品。对于国家来说，中期借贷便利能够发挥中期政策利率的作用。在进行调节的时候，国家会调节金融机构的中期融资成本，以这样的方式对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，进而引导金融机构向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，降低社会融资成本。和常备借贷便利相比，中期借贷便利并没有出现较大的差别，只不过中期流动性管理工具更能稳定市场的预期。在创设中期借贷便利之后，既能满足当前国家稳定利率的要求，又不会直接向市场投放基础货币。

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